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工商時報【張志榮整理】

川普已於1月20日就任美國總統，「川普時代」正式來臨，也意味著美股行情主軸將由先前的「選後利空出盡」轉為「回歸政策現實」，針對2017年全球政經趨勢，將有「十大預測」與「四大黑天鵝」。

根據歷史數據，全球金融市場似乎存在著「逢7魔咒」，例如：1637年鬱金香泡沫、1937年美國金融大恐慌、1917年一次大戰尾聲、1937年二次大戰前奏、1957年美國經濟危機、1977年西方貨幣危機、1987年美國黑色星期一、1997年亞洲金融風暴、2007年美國次貸危機，當時都衝擊美國道瓊指數出現逾兩位數跌幅，2017年仍有「逢7魔咒」風險。

從景氣循環週期角度來看，2017～2018年將會是關鍵轉折點，未來川普桃園市平鎮區按摩棒新政的落實程度，若能華麗轉身，景氣循環週期延長且美股多頭延續，若轉不過身，景氣動能將減弱、甚至陷入衰退，美股將轉空。

本中心預估，聯準會升息與美元走強，會是美國新當選總統川普財政政策的可能結果。取消對能源生產的限制，也可能帶動美元走強。此外，降低稅率可望吸引新北市新莊區情趣振動棒資金回流美國，帶動投資動能。

此外，儘管美國公債殖利率在川普勝選後已大幅反彈，本中心對美國公債的長期看法仍舊不變，歐盟不確定性可望支撐美國公債價格。

川普政府最令人憂心的是，政策不一致與不穩定。如果川普的政策導致嚴重通膨，聯準會可能被迫放棄原本的「溫和升息」計畫，並可能加速升息。

在2016年英國公投脫歐後，市場將焦點放在2017年的德國大選。由於德國總理梅克爾一直是歐盟的擁護者，我們擔心，如果梅克爾無法成功連任德國總理，可能會對歐盟的存續會有負面影響。

市場預期，如果新任德國總理採取歐盟受惠程度較少的政策，或可能建議德國退出歐盟，將對德國經濟與金融體系造成嚴重影響。

據此，2017年「十大預測」，包括：一、川普新政落實程度令市場失望，美國全年經濟成長率為2％至2.2％；二、通膨無失速風險，全年核心PCE為1.8％，美國聯準會（Fed）於6與12月各升息1碼；三、台灣、歐洲、日本央行維持指標利率不變；四、法國總統選舉由中右派共和黨勝出。

五、德國總理梅克爾4度連任成功；六、歐元兌美元匯率於第2季至第3季貶破平價，下測0.95元；七、美國10年期公債殖利率區間2.2～2.7％；八、已開發國家股市上半年見高點，美國S&P 500指數區間2,180～2,380點；九、國際油價區間45～60美元；十、黃金價格區間1,070～1,270美元。

此外，2017年還有「四大黑天鵝」，包括：一、川普課徵中國進口關稅45％，中國反擊，爆發嚴重貿易大戰；二、川普撕毀伊朗核談判協議，且產油國積極減產、頁岩油配合演出，油價升至80美元；三、通膨推升美債殖利率彈至4％，新興市場債爆發違約潮；四、中國去槓桿失控、信用債泡沫破裂，取消經濟成長目標下限。

連續兩天是台南一中校慶運動會，也是學生最重要運動盛會，學生們齊聚在運動場進行各項運動競技。今日中午，統一7-ELEVEN獅擔任神秘嘉賓蒞臨台南一中校慶運動會，也成為全校師生矚目焦點，充滿運動天份的萊恩，對於各項運動競技精通，也跟球迷玩在一起。萊恩抵達運動會場時，全校學生正在進行大隊接力競賽活動，萊恩也客串角色與學生玩在一起，一邊跑步一邊為學生加油，逗趣活潑萊恩也讓學生運動會增添許多樂趣，學生也把握難得機會一起和萊恩玩起自拍合照。

除了大隊接力外，萊恩來到籃球場看到一群學生在三對三PK中，技癢也參一腳玩在一起，萊恩站在三分線左右起跳投籃，練投一顆後，第二次正式投籃，展現神準技巧，直接命中籃框，射籃得分，也讓現場學生驚訝連連，直說：「太誇張了！！！」

今日中午也是台南一中班級足球冠軍戰，萊恩也和冠軍戰班級足球學生玩在一起，並進行熱身運動，萊恩超柔軟身手，做起熱身運動輕鬆簡單，也讓學生稱讚佩服。今日台南一中運動會萊恩也特別準備Uni Soprt運動飲料給學生加油打氣，補充運動能量，為今日統一獅校園巡迴活動劃下完美句點。

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